今日，清華大學(xué)國(guó)家金融研究院聯(lián)席院長(zhǎng)、申銀萬(wàn)國(guó)證券股份有限公司董事長(zhǎng)李劍閣在參加清華大學(xué)五道口金融論壇演講時(shí)表示，對(duì)于中國(guó)未來(lái)金融政策的展望要充分考慮到中國(guó)金融行業(yè)的大背景，中國(guó)已經(jīng)進(jìn)入一個(gè)老齡化社會(huì)，現(xiàn)行的養(yǎng)老體制對(duì)金融政策提出了非常高的要求，今后出臺(tái)所有的金融政策需要充分考慮到中國(guó)老年人養(yǎng)老金的安全性和增值。

李劍閣表示，展望未來(lái)金融政策5-10年走向的背景。第一，今后5-10年里面臨是一個(gè)全面深化改革的歷史階段。去年剛剛召開(kāi)的十八屆三中全會(huì)已經(jīng)明確了市場(chǎng)要在資源配置中起決定性作用，明確了下一步改革的重點(diǎn)和主要的方向。所以，總的來(lái)講這是一個(gè)方向，金融更加減少管制，減少審批，鼓勵(lì)創(chuàng)新，鼓勵(lì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，開(kāi)放市場(chǎng)，而且對(duì)民營(yíng)參與金融也打開(kāi)了大門(mén)。當(dāng)然也要避免在金融創(chuàng)新中可能出現(xiàn)一些新的、原來(lái)預(yù)見(jiàn)不到的金融風(fēng)險(xiǎn)，特別是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

第二，中國(guó)正在從一個(gè)低收入進(jìn)入中等收入國(guó)家的過(guò)程中，同時(shí)，正在向高收入邁進(jìn)。同時(shí)，中國(guó)人又有相當(dāng)高的儲(chǔ)蓄率，所以，在這個(gè)過(guò)程中考慮金融政策的時(shí)候，我們經(jīng)常批評(píng)中國(guó)的投資率太高，應(yīng)該轉(zhuǎn)向由消費(fèi)驅(qū)動(dòng)型的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。中國(guó)公民多少年來(lái)儲(chǔ)蓄率始終保持在20%，加上政府的儲(chǔ)蓄率和企業(yè)的儲(chǔ)蓄率在50%。像這樣高的儲(chǔ)蓄率其實(shí)就決定了中國(guó)有比較高的投資率。

第三，中國(guó)已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè)老齡化的社會(huì)。蘭德公司的報(bào)告稱，到2020年也就是十八屆三中全會(huì)達(dá)到若干改革目標(biāo)的那一年，中國(guó)老齡化程度會(huì)超過(guò)日本。這里面有兩個(gè)問(wèn)題：第一個(gè)是中國(guó)的中低端的就業(yè)崗位勞動(dòng)力會(huì)開(kāi)始感到緊張，這樣促使低勞動(dòng)力成本的行業(yè)逐步失去競(jìng)爭(zhēng)力，產(chǎn)業(yè)升級(jí)的過(guò)程中將有更多的機(jī)械取代勞動(dòng)力。因此，對(duì)于增加自動(dòng)化和機(jī)械設(shè)備替代的投資可能還會(huì)加強(qiáng)。第二個(gè)老齡化帶來(lái)的問(wèn)題就是進(jìn)入退休年齡的老人會(huì)越來(lái)越多，過(guò)去中國(guó)是現(xiàn)收現(xiàn)付的一種養(yǎng)老體制，后來(lái)逐步統(tǒng)賬結(jié)合也就是現(xiàn)收現(xiàn)付加上基金積累，現(xiàn)收現(xiàn)付是繳費(fèi)確定型，基金積累是繳費(fèi)確定型的。總之，中國(guó)現(xiàn)行的養(yǎng)老體制對(duì)金融提出了一些非常高的要求，也就是今后出臺(tái)所有的金融政策要充分考慮到中國(guó)老年人養(yǎng)老金的安全性和它的增值。

第四，中國(guó)金融業(yè)正面臨著新一輪高水平的對(duì)外開(kāi)放。因?yàn)榻鹑诟母锖推渌�的各�?xiàng)改革一樣，都是由對(duì)外開(kāi)放來(lái)倒逼國(guó)內(nèi)的改革，特別是前不久召開(kāi)的博鰲會(huì)議上李克強(qiáng)總理宣布開(kāi)通滬港通，這是一個(gè)非常有意義的事情，它不見(jiàn)得短期對(duì)A股、H股有重大的行情上的幫助，但是應(yīng)該看到它打開(kāi)了一個(gè)人民幣資本項(xiàng)目可兌換的突破口，對(duì)于中國(guó)資本市場(chǎng)和國(guó)外的互聯(lián)互通起了一個(gè)示范性的作用，這個(gè)將來(lái)也是金融政策的一個(gè)重要走向。

第五，互聯(lián)網(wǎng)對(duì)金融業(yè)全方位的滲透�；ヂ�(lián)網(wǎng)和金融業(yè)其實(shí)已經(jīng)高度的結(jié)合了，但是突然現(xiàn)在來(lái)了一個(gè)外來(lái)者，這個(gè)外來(lái)者就是原來(lái)不是搞金融的，借助于互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行商業(yè)活動(dòng)，比方說(shuō)電商，這樣的企業(yè)它完全不是搞金融的，它是一個(gè)外來(lái)入侵者進(jìn)入了你這個(gè)行業(yè)，所以帶來(lái)了新的沖擊，當(dāng)然也帶來(lái)了新的思維，對(duì)傳統(tǒng)金融制度產(chǎn)生了沖擊。因此，這是需要下一步?jīng)Q定金融政策走向當(dāng)中需要高度重視的一個(gè)問(wèn)題。